利润同比双位数增长，全面复苏下的太保未来何在？

在中国保险市场上，中国太保无疑是一家极具代表性的公司，作为中国保险产业的龙头企业，太保的成绩单近日公布，我们到底该怎么看太保的成绩单，在市场全面复苏下的太保的未来又该如何分析呢？

一、殊为不易的太保成绩单

据人民网的报道，中国太保公布2022年度业绩。2022年，中国太保全年实现保险业务收入3988.18亿元，同比增长8.7%；集团归母营运利润401.15亿元，同比增长13.5%；截至2022年末，合并总资产达21762.99亿元，较上年末增长11.8%。

公告显示，2022年，中国太保寿险保险业务收入2253.43亿元，同比增长6.5%。其中，新保业务增速35.8%；实现新业务价值92.05亿元，同比下降31.4%。新业务价值率11.6%，同比下降11.9个百分点；寿险营运利润308.35亿元，同比增长9.1%。

中国太保财产险业务(包括太保产险、太平洋安信农险及太保香港)综合成本率97.3%，同比下降1.8个百分点。其中，综合费用率28.9%，同比下降0.4个百分点；综合赔付率68.4%，同比下降1.4个百分点；保险业务收入1,725.83亿元，同比增长11.6%。其中，非车险业务收入同比增长18.8%，占比达43.2%，提升2.6个百分点。

二、亮点突出的整体表现

我们看到当前的太保成绩，虽然有些业绩指标出现了一定程度的下行，但是瑕不掩瑜，依然有一些亮点值得我们关注：

亮点1：寿险新保业务高速增长。新保业务实现高速增长，增速达35.8%。这个数据对于太保这样的巨头来说已经殊为不易，从发展趋势的角度来进行分析，新业务价值增速逐季度向好，太保正在持续推进“长航计划”的转型落地，驱动发展模式转变，成效已经开始显现。

亮点2：财产险综合成本率明显改善。我们看到当前太保的财险业务综合成本率明显改善，同比下降1.8个百分点，至97.3%。我们结合太保财险前几年的综合成本就会发现，太保产险的综合成本率 2017 年至 2021 均值为 98.7%，较行业龙头略高，但是如今太保财险的整体综合成本已经明显下降，基本上在行业龙头企业之中处于较低水平，代表的是2022年太保财险有了显著改观，险持续巩固续航能力，提质增效，取得近年来最好的经营业绩。

亮点3：资产投资业绩表现稳中有进。在投资板块方面，中国太保在2022年总投资收益率为4.2%。截至2022年末，中国太保集团合并总资产达21762.99亿元，较上年末增长11.8%，综合经营能力持续增强。反观整个资本市场，去年一年A股呈现出较大幅度的下跌，再加上较为宽松的货币政策，市场利率始终维持在低位震荡，在这样的情况下，各家保险公司的投资表现都较为一般，但是太保的整体投资却稳中有进，实现了较为稳固的增长，这个表现已经相当不容易了。

从这些亮点我们可以发现，已经实施18个月“长航行动”行至半场，多项指标正在加速回暖。而在车险、非车险共同驱动下，财险业务的回暖速度更是加快。与此同时，投资的长期行稳致远已经逐渐构建起太保的压舱石，太保的整体业绩表现相当不错。

三、全面复苏下的太保未来何在？

当前市场已经全面放开，经济正在全面步入正轨，在这样的大背景下，面对着的太保的成绩单，可以说2022年的太保整体表现已经是优于预期，那么从这份不容易的财报出发，我们又该如何分析判断太保的未来发展呢？

首先，太保的整体转型已经逐渐走上正轨。从太保的业务发展我们能够看到太保的整体业务表现已经相当不错，在整体经济压力加大，市场下行趋势明显的情况下，不仅保持了自身业务的问题，而且在坚守价值核心，坚信长期主义，坚持稳健经营这“三大主张”的支撑下，太保的转型已经初现效果。

从寿险来看，“长航计划”进入下半场，在“芯”基本法的转型支撑下，整个太保寿险的人力队伍体系得到了有效地凝练，从数字上来看虽然数字有所减少，但是队伍的战斗力却在有效提升，队伍产能收入双升，无论是队伍销售能力、主管经营能力、新人专业能力都在持续增强，一支更具竞争对的人才队伍已经开始形成。与此同时，银保渠道发展迅猛，多元化价值增长路径已经开始逐渐形成。

从产险来看，虽然车险业务受到市场的影响有一定的波动，但是整体保持了一个相对稳健的发展，非车险业务呈多元化发展趋势，在这样的情况下，太保的产险业务已经开始走出了单一增长的区间，进入了一个全面发展的状态。

可以说，当前的太保转型已经开始展现出效果，对于太保的发展奠定了一个坚实的基础。

其次，长期主义下太保穿越时间的大健康架构已经完善。这些年伴随着中国经济的增长，特别是全面放开后消费者对于健康的需求越来越高，大健康市场已经呈现出较快增长的趋势，从太保的财报数据之外，我们也发现了太保在大健康市场的长期布局，长期护理保险、大病保险、“惠民保”等民生重点领域已经成为了太保的重要发力点。与此同时，通过“自建+整合”太保已经建立起覆盖全国主要三甲公立医院的医疗网络，实现与国内一流医疗资源的无缝衔接，真正打通了大多数消费者医-药-保的整体痛点，实现了整个产业生态的有机整合。

在全力发展产业生态的另一面，在着力打造“太保家园”养老服务品牌的同时，太保的业内首个专业康复医疗品牌“源申康复”也同步推出，逐渐形成了“保险+养老+康复”的生态闭环。

从时间上太保逐渐具备了穿越自己用户全生命周期的健康服务架构，这种大健康架构让太保的市场竞争力与用户粘性不断加强。

第三，不断补全实现了全空间市场的优化布局。在时间维度上，太保的发展呈现出了全生命周期健康管理的趋势，在空间维度上，太保的大区域战略也开始全面落地，值得关注的是这次太保的业绩发布会就在大湾区召开，大湾区已经成为了太保的核心关键发展区域。推出了一系列湾区专属产品和定制化服务，推出畅享湾区、悦享湾区、爱相传等，实现了粤港澳三地的有机结合，让大湾区服务一体化逐渐完善。

如今的太保在空间上，已经逐渐形成了涵盖长三角、京津冀、成渝双城、粤港澳大湾区等一系列的区域布局体系，基本上实现了对于重点经济区域的服务辐射全覆盖，真正为太保的业绩发展提供助力。

第四，科技创新所带来的持续驱动力还在增长。如果说时间是产品维度，空间是区域维度的话，在这一横一纵的同事，太保的科技驱动力也在持续提升。在数字经济高速发展的今天，太保主动拥抱科技产业的发展趋势，建设完成了“太保新云”作为太保发展的基础设施，在云计算优势的基础上，可以有效地科技与业务深度融合。仅以沪惠保为例。仅30秒可完成一次线上投保，最大峰值超过5W人同时在线投保。

与此同时，太保的人工智能体系也发展迅速，2022年太保呼叫中心完成了导航部分的100%智能化，其中有20%的通话能够由语音机器人替代人工或辅助人工客户服务。今年更是推出了基于ChatGPT等前沿人工智能技术的数字员工，成为了产业较早实现应用的龙头企业。