网易云音乐2023年财报解读：首次全年扭亏为盈后，还能向哪里要增长？

作者 | 周末编辑 | 范志辉

2月29日，网易云音乐披露2023年业绩公告，交出了一份不错的成绩单。

让市场最振奋的，无疑是网易云音乐首次全年扭亏为盈，净利润7.34亿元。犹记得，去年上半年，网易云音实现了营业利润及经调整净利润的首次双双为正。

而在这份业绩公告中，我们也能触摸到中国在线音乐发展的脉搏和动向。

付费率达21.4%，在线音乐与社交娱乐近“对半开”

财报显示，网易云音乐2023年净收入为78.7亿元。其中，在线音乐服务收入达43.5亿元，同比增长17.6%，占比55.3%；社交娱乐服务及其他收入为35.2亿元，同比减少33.6%，占比44.7%，接近“对半开”。

与之对应，在线音乐业务同比继续保持稳健增长，月付费用户数达4412万，同比增长15.3%。得益于会员规模扩大，会员收入继续保持稳定增长，2023年收入36.5亿元，同比增长20.2%。其中，在线音乐服务每月每付费用户收入（ARPPU）同比去年的6.6元提升至6.9元。

尽管全行业放缓，2023年网易云音乐在线音乐服务月活跃用户数仍稳步增长至2.06亿人，同比增长8.7%。也就是说，网易云音乐的在线音乐付费率达到21.4%，略高于腾讯音乐去年Q3的17.3%，但后者依靠旗下三大音乐平台，拥有1.03亿的付费体量。

同时，社交娱乐业务月付费用户数由2022年的133万增加至2023年的160万，同比增长20.3%。但由于监管因素，国内音乐平台在这块的业务都受到了影响，网易云也采取更为审慎的经营策略，如减少部分功能在站内的曝光，并降低收入分成比例。而社交娱乐业务每月每付费用户收入（ARPPU）于2022年及2023年分別为326.0元及人民幣178.6元。

尽管有不确定因素存在，但无论是财务指标还是用户数据，网易云音乐都抗住了压力，持续稳健增长。

首次全年扭亏为盈后，还能向哪里要增长？

在线音乐的最大难题，无疑是赚钱。以全球最大的音乐平台Spotify为例，其Q4财报显示，尽管月活高达6.02亿，付费用户达2.36亿，却常年处于亏损状态，如四季度运营亏损为7500 万欧元（约 5.8 亿元人民币）。

那么，首次全年扭亏为盈，网易云音乐是如何做到的？

首先就是成本控制和提升运营效率。从财报可以看到，尽管净收入从2022年的89.9亿元同比减少了12.5%，降幅为11.2亿元，但营业成本降幅更大，为25.2%，高达19.4亿元。二者的增减差值，为创造更大的毛利提供了空间，网易云音乐的毛利率也由2022年的14.4%飆升至2023年的26.7%。同时，网易云音乐的研发费用、管理费用等开支也有所控制。

财报提到，内容服务成本减少，主要是由于收入分成费随着社交娱乐服务收入及收入分成比例减少而减少。此外，平台还采取了措施，改善对内容授权费的管理和控制。

其次，财务收入，意外创收。除了在业务经营层面的开源节流，当年营业利润已经达到了3.30亿元，另一个大头来自财务收入，高达4.38亿元，在7.34亿元的净利润中占比59.7%。财报中提到，主要由于美元固定存款利率上升，银行存款的利息收入增加，直接成为了公司利润。

也就是说，这次网易云音乐扭亏为盈，一半得益于会员订阅收入增加、运营效率及成本控制的持续优化，还有一半是公司的巨额银行存款。

那么，要维持持续增长乃至盈利的趋势，还能向哪里要增量？

首先是商业化能力。一方面，仍然是基于差异化的内容生态和社区生态优势，满足用户多样化的音乐需求，增加用户黏性，转化出更多高净值的付费用户；另一方面，则是发挥优势音乐品类的价值，如说唱、民谣、摇滚等，与网易体系内外的商业品牌合作，财报中就提到了与《蛋仔派对》《梦幻西游》《阴阳师》以及上汽大众、伊利等商业品牌的合作。