187亿“隐形冠军”提交上市申请：安得智联重新定义“一体化供应链”

作者 | 曾响铃

文 | 响铃说

2025年8月，港交所迎来了一位全新的“闯关者”。安得智联正式递交上市申请。招股书披露的一连串数字让资本市场得以重新审视这头长期潜行的“供应链巨兽”：2024年营收达186.63亿元，净利润3.80亿元，净资产收益率高达24.3% 。在外界的刻板印象中，安得智联或许还停留在“美的集团物流”的角色，但灼识咨询的数据揭示了其真实的领先地位，它早已是一家完成了彻底社会化转型的行业隐形冠军。

根据灼识咨询的数据显示，按2024年收入计，安得智联不仅在家电物流一体化领域以112亿元规模稳居中国第一，更在门槛极高的综合型生产物流领域拿下第一；即便在竞争激烈的快消品物流赛道，也已跻身行业第四。从服务单一内需到服务超过9,000家外部客户，从美的孵化到掌舵超1,100万平方米仓储与58.6万辆可调配车辆运力（数据均来源于招股书，截至2025年6月30日），安得智联凭什么撑起如此庞大的规模？又靠什么打破行业壁垒，实现跨行业的通吃布局？这背后的逻辑，值得我们深度解码。

“1+3”供应链物流模型如何实现全链掌控？

安得智联之所以能在短时间内实现从垂直到多元的爆发式增长，核心在于其构建了一套极具差异化且高度可复制的“1+3”供应链物流模型。这套模型不仅是安得智联的护城河，更是其应对当下制造业供应链长链路、高复杂度挑战的终极答案。“1”代表的是端到端的全链路能力，与传统物流服务商只能承接运输、仓储等割裂的单点环节不同，安得智联打通了从原材料采购、生产制造、成品仓储到末端送装的所有节点，实现了从分散服务到端到端全链掌控的质变。

而支撑这一全链路能力的“3”，则是生产物流、一盘货统仓统配与最后一公里送装一体这三大解决方案支柱。在生产端，它通过精益物流解决料不齐、库不够的制造痛点；在流通端，它通过“一盘货”模式将多级库存整合，彻底解决全渠道分销库存不共享、周转慢的顽疾；在末端消费端，它通过具有覆盖全国100%乡镇能力的送装一体网络，一次上门即可送货及安装，避免用户二次等待消灭了用户的等待焦虑。

更为关键的是，这套模型为客户创造了三个层面的核心价值：

第一，降本增效：通过精益生产物流、“短链”交付及最后一公里送装一体，简化物流流程、消除冗余，显著降低运营成本并提升全价值链的生产力。

第二，助力业务创新：通过“一盘货”模式最大限度减少过剩库存，缩短处理时间，赋能客户产销协同与渠道变革；同时，最后一公里服务提供的消费者洞察，协助客户精进市场策略，以业务模式创新驱动增长。

第三，共建产业生态：服务产业链核心企业，连接整个价值链的利益相关方，向上、下游延伸，促进产业内及产业间的合作生态系统，共建韧性产业链。

一体化供应链：从单点服务到全链提效的深度变革

如果说“1+3”模型是安得智联的方法论，那么其在三大核心赛道的实战成绩，就是这套方法论具备普适性的最佳验证。在家电物流这一基本盘中，安得智联展现出重构产业链效率的惊人能力。以头部企业TCL为例，安得智联将其服务延伸至产中物流环节，在短短十一个月内便帮助客户实现损失工时减少20%；而在与奥克斯的合作中，通过引入可循环包装等精益化手段，直接助力客户人力成本下降33%、包装成本下降79%。

▲快消物流：以“一盘货”打破渠道壁垒，重构分销效率

这种在基本盘中打磨出的极致效率，随后被迅速复制到了快消品赛道。面对快消行业多级分销导致库存冗余的陈疴，安得智联通过“一盘货”统仓统配解决方案，将家电领域的统仓统配经验降维打击。最典型的案例莫过于青岛啤酒，安得智联大刀阔斧地整合了其某区域93家分销商的仓内运营，改设为2个共配中心，这一变革直接导致仓库数量锐减98%，端到端物流成本降低15%，配送时效却提升了50% 。这不仅解决了库存难题，更通过高效的“短链”交付，实现了线上线下全渠道的库存共享与可视化。

▲生产物流：深入制造核心，九大场景赋能精益智造

而在最考验专业度的生产物流领域，安得智联更是凭借VMI仓、产中物流等九大核心场景，服务了包括7家灯塔工厂在内的1,500+企业。在与三一重工的深度协同中，安得智联通过精准的VMI服务，帮助这家重工巨头将齐套率提高了10%，按时交付率提升20% ，证明了其方案足以驾驭最复杂的工业制造场景。

▲全球野心：伴随中国制造出海，打造国际供应链底座

当国内业务构建起坚固的壁垒，安得智联将目光投向了更宏大的叙事——伴随中国制造企业出海。在2024年中国制造业增加值稳居全球第一的背景下，出海已从单纯的产品输出转变为全球化的产能布局，这为安得智联提供了极具想象力的第二增长曲线。安得智联的全球化战略并非简单的货代延伸，而是致力于将国内成熟的供应链技术与实践完整复制到海外。

目前，安得正计划分阶段实施国际战略，从建立海外VMI仓到提供涵盖提货、清关、干线运输及末端配送的一体化端到端出海解决方案。这种全方位的介入，意味着安得智联能够帮助中国企业优化海外产能布局、设计合理的库存策略，让中国品牌在陌生的国际市场也能享受到本土级的供应链底座支持，真正实现从产品出海到供应链出海的跨越。

重新定义“供应链底座”

复盘安得智联的成长之路，我们看到的不仅仅是一个年营收超186亿的物流巨头，更是一个正在重新定义产业连接方式的变革者。安得智联的核心价值，不在于其庞大的规模，而在于它构建了一套可复制、跨行业、全链路的一体化供应链能力。其2022年至2024年营收复合年增长率14.8%、净利润复合年增长率33.0%的强劲财务表现，正是这套模式盈利能力与增长韧性的注脚。

赴港提交上市申请只是一个新的起点，在产业升级与全球化的大潮中，安得智联正在完成从物流服务商到中国制造供应链底座的关键蜕变。

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【完】

曾响铃

1钛媒体、人人都是产品经理等多家创投、科技网站年度十大作者；

2 虎啸奖评委；长沙市委统战部旗下网络名人联盟成员；

3 作家：【移动互联网+ 新常态下的商业机会】等畅销书作者；

4 《中国经营报》《商界》《商界评论》《销售与市场》等近十家报刊、杂志特约评论员；

5 钛媒体、36kr、虎嗅、界面、澎湃新闻等近80家专栏作者；

6 “脑艺人”（脑力手艺人）概念提出者，现演变为“自媒体”，成为一个行业；