50万亿天量存款即将到期，大量资金要入市了吗？

众所周知，中国人是最喜欢存钱的一群人，就在最近有媒体曝出将要有50万亿的天量存款要到期了，这么多的资金到期我们到底该怎么看？大量资金是要入市吗？

一、50万亿天量存款即将到期

据21世纪经济报道的消息，2026年中国即将迎来50万亿定期存款到期潮，市场将这场天量资金迁徙称为“笼中虎出笼”。到期资金将流向何方？

需要注意的是，存款到期不等于存款搬家。正如中金公司研报分析，大量到期资金并未“出笼”，而是在银行存款体系内部进行边际优化，且银行存款留存率长期保持在90%以上，2025年已回升至96%的高位。真正流出银行体系、流向资本市场的“脱媒”资金，近五年仅在每年3-12万亿元的区间内波动。

银行存款之外，中金公司的测算认为，消费支出是资金主流的出口，2025年居民消费支出高达53万亿元，占可支配收入的近七成。其次，购房与房贷偿还仍是重要的资金去向。另有一部分资金将在金融体系内再配置。

据钛媒体的报道，综合各家研报看，可以总结一些特点：第一，2026年将迎来过去几年罕见的到期高峰，尤其是2023年存入的三年期大额定存将集中到期。比如，中信证券测算，2026年中长期定存到期量45万亿元，显著高于此前年份20-30万亿元的到期规模；其中，2023年集中开展的三年期定存，在2026年到期量或达38万亿元。

第二，季节性效应显著，国信证券特别提到了“年初”这个时间点。中金银行团队也预计全年61%的居民长期定期存款将在一季度到期，高于此前三年同期的51%-58%左右水平。

二、大量资金是要入市了吗？

当前，50万亿天量存款即将到期这一话题引发了广泛关注与诸多猜测。这一庞大的资金规模一旦流动起来，无疑将对整个经济市场产生深远影响。那么，大量资金是否真的要入市？又将会流向哪些领域呢？

首先，中国人的存款传统到底是怎么产生的？从历史来看，我们需要回溯过去，深刻理解中国人的财富基因是如何形成的。长期以来，中国居民的财富其实主要存在两个重要的选择方向，且这两个方向在过去的二十年里呈现出极强的互补性与稳定性。一个是银行存款，这是大多数中国人最习惯的东西，是东方文化中“未雨绸缪”思想的直接体现。对于绝大多数家庭而言，银行存款不仅仅是理财手段，更是心理安全的最后一道防线，代表着确定性与低风险。另一个则是房产，这是大多数人不动产的主要投资方向。在过去的黄金时代里，房产不仅是居住场所，更是一种兼具抗通胀与高收益属性的“金融产品”。

可以说，过去二十年中国财富积累的历史，本质上就是存款资金不断通过房贷流入房地产市场，从而实现资产增值的历史。这种“存款买房、资产增值、财富效应”的闭环，深深地烙印在国人的投资思维中，形成了坚不可摧的路径依赖。在这种二元结构下，银行存款充当了蓄水池，而房地产则是泄洪道与增值器，两者共同构成了中国居民财富版图的基石。

其次，财富配置焦虑才是最大的问题。当前，中国人最关注的两大市场配置方向都发生了根本性的变革，可以说房地产投资属性弱化与存款利率下行形成双重挤压，催生了财富配置的 “出口焦虑”。

具体来看，咱们先讨论房地产，当前房地产市场正经历从增量扩张向存量优化的深刻转型，”房住不炒” 的政策导向持续强化，加上市场供需关系的根本性变化，房产的投资属性已被大幅削弱，价格上涨预期的瓦解使得其不再具备吸引大规模资金流入的基础。特别是最近几年，房地产市场已经出现了较为明显的回调现象，甚至某些城市的房地产已经回到了大概2016年前后的水平，这样的房地产自然不具备太强的投资价值，甚至不具备保值增值的能力。

与此同时，为应对经济下行压力，货币政策保持适度宽松，存款利率进入持续下行通道，定期存款的收益吸引力不断下降，甚至难以覆盖通胀带来的购买力损耗。特别是最近一段时间，不少银行的大额存单都已经进入了“0字头”的利率水平，这样的利率水平不仅没有吸引力，甚至会让人有银行存款跑不赢通胀的感觉。

这两大传统财富蓄水池的功能减弱，导致巨量到期存款面临 “无处可去” 的困境，市场对新的财富配置出口的需求日益迫切，这正是 50 万亿存款到期引发广泛关注的核心原因。

第三，存款回归银行体系的可能性在减弱，股市的吸引力在增大。目前来看，由于存款利率的低利率状态，存款大规模重新回到银行的可能性会继续下降。在低利率环境下，储户为了追求更高的收益，必然会寻找其他投资渠道。而股市可能是其中的一个方向。股市具有较高的收益潜力，尽管也伴随着较高的风险，但对于一些风险承受能力较强的投资者来说，股市仍然具有很大的吸引力。

从宏观经济层面来看，当前我国经济正处于转型升级的关键时期，国家大力支持科技创新和新兴产业的发展，这为股市提供了良好的发展机遇。许多优质的企业在股市中上市，为投资者提供了分享企业发展红利的机会。同时，随着资本市场的不断改革和完善，股市的制度环境越来越健全，投资者的权益得到了更好的保护。这些因素都使得股市对资金的吸引力逐渐增强。

此外，近期股市的一些积极表现也吸引了部分投资者的关注，一些板块的上涨让投资者看到了赚钱效应，进一步激发了他们进入股市的热情。然而，股市的波动性较大，投资者在进入股市时需要保持理性和谨慎，做好风险评估和资产配置。

第四，大额存款到底会向何处去呢？长期来看，存款的流出应该是两大方向。一方面，存款会进入消费市场。随着居民收入水平的提高和消费观念的转变，消费市场具有巨大的潜力。以旧换新驱动的大额消费品市场将成为存款的一个重要流向。例如，汽车、家电等行业的以旧换新政策，不仅能够促进消费升级，还能带动相关产业的发展。消费者在更换新产品时，需要支付一定的资金，这部分资金就来自于他们的存款。此外，传统的住房市场在经历了一段时间的调整后，也可能会迎来一定的复苏。虽然房地产的投资属性减弱，但住房的居住需求仍然存在。对于一些有改善性住房需求的消费者来说，他们可能会动用存款来购买新的住房。

另一方面，存款会进入金融领域。除了股市之外，债券、理财、保险等都是可能的方向。债券市场具有收益稳定、风险较低的特点，对于一些追求稳健收益的投资者来说，债券是一个不错的选择。理财产品种类繁多，能够满足不同投资者的需求，从低风险的货币基金到高风险的股票型基金，投资者可以根据自己的风险偏好进行选择。保险产品不仅具有保障功能，还具有一定的投资收益，近年来也越来越受到投资者的青睐。随着金融市场的不断发展和创新，金融产品的日益丰富将为存款提供更多的投资选择，吸引存款流入金融领域。

可以说，50万亿天量存款到期，并非简单地意味着“大量资金马上涌入股市”，而是一场深层次的财富再配置革命的前奏。它标志着中国居民资产配置范式正从“存款+房产”的旧均衡，迈向“消费+多元金融资产”的新均衡，这才是最值得我们关注的事情。