作者：龚进辉
最近，阿里公布了极为亮眼的2026财年Q1财报。在财报电话会上，不知是分析师故意搞事情还是真的想一探究竟，向阿里电商事业群CEO蒋凡抛出了一个极为尴尬而尖锐的问题：为什么之前饿了么打不过美团？出人意料的是，蒋凡并未回避这一问题，而是在点到为止后，非常巧妙地把话题转到淘宝闪购上来。
我贴出问答原文，你们好好感受一下分析师与蒋凡之间上演的精彩“攻防”戏码：
提问：这并不是阿里第一次主动进攻市场，2018年收购饿了么后，过去两三年投入了大量精力和资源，但市场份额提升并未如预期实现。我曾问过Deepseek，为什么饿了么仍未超过美团，他回答说“富养的儿子打不过穷养的创业狼”。不论这是否准确，我们也做了很多复盘。在这一轮大规模进攻外卖市场时，管理层将采取哪些不同的战略或思路，以最大化投资回报率，并推动战略意图落地？能否分享一些新的考虑？
蒋凡：我觉得你可以再问一下Deepseek，但是我可以先回答一下，其实阿里收购饿了么已经很多年了，这几年饿了么确实取得了很多进步，但这些进步不一定体现在市场份额上，市场份额受投入、战略以及流量等多方面因素影响。然而，在基础能力建设上，饿了么的提升非常明显。正是因为这些沉淀，我们的淘宝闪购才能在短期内取得快速发展——从零开始，约2到4个月就实现了1.2亿单的处理，同时保持了良好的用户体验。这背后体现了饿了么多年的能力积累。
其次，这项业务的投资效率依赖于三个条件：足够的商户、足够的运力，以及足够多且活跃的C端用户。缺少任何一环，投入效率都会很低。今天，饿了么与淘宝的整合为我们提供了这些条件：淘宝拥有海量且活跃的用户，饿了么提供了基础商户，而我们自己的物流体系保证了履约能力。这为当前的投资提供了坚实基础。
最后，我想强调我们的投资逻辑与以往不同。我们不仅仅关注外卖业务本身，而是从短期、中期和长期的角度，看它对整个电商生态的综合收益。这也是这次战略与以往不同的地方。当然，要把业务做得出色，我们还有很多工作需要努力去完成。
不知你们看完这一问一答是什么感受，我直接沉默了，一个真敢问，一个真敢答。分析师问为什么饿了么不敌美团，哪壶不开提哪壶，明摆着就是要让蒋凡下不来台。但经历过大风大浪的他很高明，没有生气或回避，而是坦诚地回应，只在开头简单提了饿了么几句，侧重点完全放在淘宝闪购上，把扬长避短发挥到极致。
我提炼了蒋凡谈饿了么的部分，大致内容如下：阿里收购饿了么7年，饿了么取得很大进步，比如基础能力建设，但这些进步不一定体现在市场份额上，因为市场份额受投入、战略和流量等多方面因素影响。这就牵涉到两个问题：一是为何蒋凡谈饿了么时点到为止，二是他说得到底对不对？
先回答第一个问题，原因很简单，蒋凡执掌饿了么的时间太短了，6月底饿了么、飞猪并入他治下的中国电商事业群，至今只有区区2个月，即便从4月底淘宝闪购上线算起，也不过4个月。他执掌饿了么时间如此短暂，可能不是特别熟悉业务，但更关键的是不想背不敌美团这个锅，才会在谈及饿了么时寥寥几句收场。
而饿了么打不过美团这个锅，确实不该由蒋凡来背，应该由王磊、俞永福等前任来背。前者刚接手饿了么时意气风发，扬言一年内和美团外卖至少平起平坐，但在一年期限将至之际，却有意给自己找台阶下，称“我们离这个目标在持续靠近，但份额已经越来越不是我们关注的核心”。更为尴尬的是，正是在王磊任上，美团外卖与饿了么差距明显拉大，大到快追不上。
后者把饿了么纳入阿里本地生活体系后，给外界的感觉一直是整体低调、不吭不响，但在日常经营中创造不少亮点，包括搭建年轻管理班子、亏损大幅收窄等。尽管如此，无论是市场份额还是日活，饿了么均未实质性缩小与美团外卖的差距，甚至已经不在一个量级。
至于第二个问题，我的观点是：蒋凡说得对，但不全对。对的地方在于市场份额确实受投入、战略和流量等多方面因素影响，说白了，市场份额不是由单一因素决定，而是综合因素作用下的产物。不对的地方在于饿了么取得很大进步，但这些进步不一定体现在市场份额上。
讲真，蒋凡这番表态明显自相矛盾。从结果导向来看，饿了么取得很大进步，自然会反映在市场份额上，即进步就是为了市场份额而服务。反过来说，如果饿了么市场份额没有提升，那就是没有进步。他肯定了饿了么的基础能力建设，可以承接海量订单，带来良好的用户体验，那自然会反哺市场份额，但实际上并没有。
恕我直言，如果饿了么真的取得很大进步，那市场份额增长会是水到渠成、顺理成章。这意味着，没有体现在市场份额上的进步，都是假进步，不过是安慰自己罢了。如果较真到底的话，其实饿了么背靠阿里，投入、战略和流量都在线，却仍在苦苦追赶美团外卖，代表其进步的含金量并不高。或许，真相是：与自己相比，饿了么的确在进步，但美团外卖进步更快更大，差距自然越来越大。
作为阿里举足轻重的高管，蒋凡比任何人都清楚，单独谈饿了么除了尴尬还是尴尬，才会在点到为止后大谈淘宝闪购，毕竟饿了么已与淘宝实现远近场结合（远场电商+近场零售），未来发展充满想象空间。而话题主体从饿了么切换到淘宝闪购，进入自己熟悉且有利的语境，他明显自信、健谈了许多，于是大篇幅分享自己最新的战略思考。
你还别说，蒋凡拆解淘宝闪购的底层逻辑，用“滴水不漏”、“专业透彻”来形容一点也不为过。整体来看，面对分析师来者不善的刁钻发问，蒋凡的回答表现可圈可点，主次分明，既实在又在理，美中不足的是部分细节有待商榷，但瑕不掩瑜，他水平很高，太妙了！
做个小调查：对于分析师和蒋凡这场有意思的隐形PK，你觉得谁的表现更好？
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